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    受多重利好的刺激 鋼鐵水泥等建材行業持續被看好

    2019-07-08 11:03 網絡

      2月25日,再經過接連幾日的狂躁式暴漲行情之后,A股市場終于出現了巨量震蕩調整的跡象,在早盤一度出現弱勢不過很快又在資金的拉動下迅速走高,午盤一度沖擊3000點關鍵關卡,不過在最終最高止于2995.68點。

      隨著A股的震蕩調整,各版塊也出現了分化的走勢。從今天的盤面情況看,鋼鐵、養殖業、媒體、港口、生物制藥、建筑材料等板塊取代券商保險等大金融板塊轉為強勢。其中鋼鐵行業在早盤西寧特鋼(600117.SH)、沙鋼股份(002075.SZ)、包鋼股份(600010.SH)三只漲停股的刺激持續大漲,拉動鋼鐵板塊指數大漲超過5%。

      值得注意的是,除了鋼鐵板塊大漲外,水泥建材等板塊個股漲勢也非常不錯,其中中國中冶(601618.SH)、騰達建設(600512.SH)、中鋁國際(601068.SH)、中國電建(601669.SH)等個股紛紛漲停,刺激行業110多家公司紛紛跟咱,成為今天上漲家數最多的行業。

      從消息面上來看,今日的大基建板塊之所以爆紅是因為受多重利好的刺激。

      2月26日,國家發改委發布《2018年全國固定資產投資發展趨勢監測報告及2019年投資形勢展望》,

      報告預測,從時間趨勢看,2019年投資增速可能呈現出前高后低運行特征;分主要領域看,制造業和房地產業將保持較快增長,繼續發揮“穩投資”的主導性作用,基礎設施投資有望中速增長,是“穩投資”的重點發力方向。其中,基建投資方面,報告認為,2018年基礎設施擬建項目數量較上年增長5.3%。隨著國家加大對本領域的支持力度,基礎設施投資增速有望逐步回暖,以基建項目落地周期1年左右判斷,2019年基建投資有望保持中速增長態勢。

      除此之外, 近期還有幾個與大基建非常相關潛在利好處于市場炒作窗口:

      一是粵港澳大灣區的題材的持續熱炒。在2月18日,國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,改規劃是指導粵港澳大灣區當前和今后一個時期區域合作發展、經濟加速升級的綱領性文件。大灣區覆蓋5.6萬平方公里,7000萬人口、GDP超過10萬億元的龐大體量,具有無比雄厚的多元化產業基礎、強大的科技創新能力和人才優勢,承接引領中國新一輪的改革開放大潮的里程碑式的意義。而其中大基建領域無疑是大灣區重中之重的底層基礎,這也是近期南部地區為主要的業務點的相關水泥鋼鐵機械等板塊個股持續紛紛大漲的原因。

      二是3月初即將召開的全國兩會對于加大基建或成為共識。截至本月14日,全國31個省均開完了地方兩會,通過各省的觀點梳理,雖大部分省市下調2019年GDP增長目標,表明面臨著較大的經濟下行壓力,但如何穩經濟成為重要考慮議題,新經濟、新基建以及大基建仍是主力方向。而從近幾年的兩會題材看,新基建及科技產業等均是市場資金必炒的熱門題材。

      三是博鰲亞洲論壇2019年年會即將召開,中國如何穩經濟政策或成為世界關注話題。 博鰲亞洲論壇2019年年會將于3月26-29日在中國海南省博鰲召開。根據最新公布的日程表,關于世界經濟趨向、新時代下的中國經濟、一帶一路等熱門話題均被提上會議。其中,包括中國在內的亞洲經濟體如何應對復雜多變的國際形勢,中國如何穩定當下經濟趨緩局面也是重要關注的話題,這些也是大基建領域潛在的利好。

      四是第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在4月份即將再度召開,大基建合作項目是重要部分。自從2013年“一帶一路”概念被提起以來,就成為了市場經常熱炒的題材,并且每次伴隨相關的大級別會議或產業政策推出,這個概念都會成為炒作的熱點。目前在A股的資本市場上已經共有超160只的“一帶一路”,包括工程機械、金融貿易、鐵路基建、港口碼頭的行業。

      2017年,我國企業在“一帶一路”沿線新簽合同1443億美元,完成營業額855億美元,近三年復合增速分別為24.8%和11.1%。由于“一帶一路”沿線多為發展中國家與新興經濟體,基礎設施建設需求旺盛,未來有望成為我國國際工程承包企業的重要業績增長點。

      因此,隨著4月份的第二屆“一帶一路”再度召開,這個題材比如會遭到市場資金的熱捧。事實上,從今天的盤面行情看,上述板塊個股以及明顯有資金入場潛伏,如中國中冶、中國建材、中鋁國際等。

      鋼鐵水泥等建材行業持續被看好

      據中信證券研究研報表示,過往經驗表明基建投資的快速下滑往往會帶來政策的干預,目前政策態度轉向明確,預計顯性資金與撬動比率都將在2019年有所增加,基建投資增速或將達到9%。

      考慮到2019年消費數據和進出口數據或將延續低迷狀態,為了托底經濟需要固定資產投資增速上行,在此情況下我們預計基建投資有望接棒地產在2019年發力。此外,根據鐵總數據,2月23日發送旅客1,316.9萬人次,創歷史新高,勞動力返程高峰雖然比去年稍晚但已經來臨,可側面印證基建投資拐點將至。

      從資金角度看,基建的主要資金來自自籌計入社融,1月的社融反彈預計將帶動基建投資在1季度到2季度展開反彈。

      基建投資可供追蹤的顯性資金是國家預算內資金,僅占比16%左右,最主要的支柱來自自籌資金,占比約60%。自籌資金主要是地方城投以企業身份申請的銀行貸款和發行的債券等,計入社融,因此社融普遍領先基建投資1-3個月左右。2019年1月社融超預期增長將帶動基建投資在1到2季度出現大規模反彈,考慮到央行寬貨幣的政策在1到2月仍在不斷出臺,政策的滯后性將對社融進行支撐,基建反彈有望持續。

      從歷史經驗看,高鐵的建設一般在五年規劃的末兩年出現大量竣工,而目前的鐵路通車里程也僅占“十三五”規劃的56%,2019-2020年鐵路建設或將出現投資高峰。城市軌交主要是地鐵,我們預計未來三年其投資空間將達到3.2萬億元,新增運營里程3,812公里。在鐵路建設方面,推薦中國中鐵(A+H),關注中國鐵建(A+H)、四川路橋等;在設備車輛方面,推薦中國中車(A+H),關注中車時代電氣(H)、中國通號(H)、永貴電器、鼎漢技術、康尼機電等;在城市軌交建設方面,推薦隧道股份。

      能源網建設中,特高壓投資或將達到2,000億,其落地有望加快。目前規劃后核準較快,核準后設備招標周期縮短,同時核準十分密集,其整體推進進度有望超預期。重點推薦平高電氣、許繼電氣、國電南瑞,建議關注中國西電、特變電工。

      國泰君安證券研究報告表示,2019年上半年中央項目加速落地,且集中地區或仍在人口密集的“發達地區”,體現為報批項目落地節奏的加快以及配套資金支持力度的增強。

    責任編輯:網絡
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